Investing.com – Bu hafta yapay zeka (YZ) alanındaki en büyük analist hareketleri şöyle:
UBS, SK Hynix için Al tavsiyesi verdi, hedef 204 dolar
UBS, SK Hynix’in Amerikan Mevduat Sertifikalarına (ADR) Al tavsiyesi verdi. Hedef fiyatı 204 dolar olarak belirledi. Piyasanın yapısal olarak daha yüksek bellek karlılığını düşük fiyatladığını savundu.
Analist Nicolas Gaudois önemli bir tespitte bulundu. ADR, 14 Temmuz zirvesinden %33 düştü. Perşembe itibariyle 149 dolarlık halka arz fiyatının %13 altında işlem görüyor. Şu anda uzun vadeli özkaynak getirisini iskonto ediyor. Bu getiri, YZ öncesi ortalama olan %17,7 ile geniş ölçüde uyumlu. UBS’nin kendi 2027-2031 ortalama tahmini ise %40,2.
Gaudois, bellek sektörünün “büyük ölçüde değiştiğini” söyledi. Ajansal YZ’nin 2027’ye kadar bellek bit talebini artıracağını belirtti. DRAM bit talep artışının 2026’daki %22’den 2027’de yıllık bazda %36’ya hızlanmasını bekliyor. NAND için bu oran %20’den %23’e çıkacak.
UBS, ikinci çeyrek sonuçlarına ilişkin değerlendirme yaptı. Revize edilmiş uzun vadeli anlaşmaların “beklenenden daha hızlı” imzalandığını vurguladı. 10 anlaşma yürürlükte ve daha fazlası müzakere ediliyor. Bu durum yakın vadeli fiyat artışını sınırlayabilir. Ancak Gaudois, anlaşmaların uzun vadede marjlara katkı sağlaması gerektiğini söyledi. DRAM ortalama satış fiyatları çeyreklik bazda %30 arttı. Daha yüksek mobil karışımı ve HBM4 sevkiyatlarının dönemin sonlarında başlaması bunu frenledi.
Gaudois, mevcut seviyelerde hisselerin tam olarak yansıtmadığını belirtti. Daha yüksek karlılık, daha güçlü serbest nakit akışı ve gelişmiş hissedar getirileri henüz fiyatlanmadı.
Capital Economics, YZ rallisinin devam edeceğini bekliyor ancak 2027 için uyarıyor
Capital Economics, müşterilerine önemli bir değerlendirme sundu. YZ bağlantılı teknoloji devlerindeki son satışların sert kanıtlardan değil korkudan kaynaklandığını söyledi. En azından şimdilik rallinin devam etmesini bekliyor.
Baş Ekonomi Danışmanı John Higgins, birkaç baskı kaynağını özetledi. Birincisi, CXMT gibi Çinli devlerden daha fazla bellek çipi arzı ihtimali. CXMT Pazartesi günü halka açıldı. Bu durum YZ için öncelikli yüksek bant genişlikli bellek arzını artırmayabilir. Ancak Higgins, ana akım bellek çiplerindeki kıtlığı hafifletebileceğini söyledi. Fiyatlar düşerse, büyük ABD ve Koreli bellek üreticilerinin gelirlerini zayıflatabilir.
Bir diğer endişe, Çin’in YZ silahlanma yarışındaki ilerlemesi. Çin’in kendi derin ultraviyole litografi makinelerini ürettiği haberleri ASML hisselerini vurdu. Hollandalı firmanın aşırı ultraviyole makineleri çok daha gelişmiş olsa bile bu etki görüldü. Çinli laboratuvarların sınıra yakın modelleri daha düşük maliyetle eğitmesi de soru işaretleri yarattı. ABD hiper ölçeklendiricilerinin yatırımlarından para kazanıp kazanamayacağı sorgulanıyor.
Ayrıca, Nvidia’nın OpenAI için yaklaşık 250 milyar dolar finansman garantisi sağlayabileceği haberleri geldi. Bu durum YZ dağıtımındaki “döngüsel finans” endişelerini yeniden canlandırdı.
Buna rağmen Capital Economics, “YZ treninin” yoluna devam edeceğini bekliyor. 2026 sonu için S&P 500 tahminini 8.250’de koruyor.
Ancak uzun vadede farklı bir tablo çiziyor. “Son derece iyimser görünen” kazanç beklentilerinin geri çekileceğini düşünüyor. Endeksin 2027 sonunda 6.500’e düşeceğini öngörüyor.
Bernstein, 700 milyar doları aşan ortaklıkların ardından bellek hisselerinde yükselişte ısrarcı
Bernstein, bellek çipi üreticileri konusundaki yükseliş görüşünü yineledi. Bu değerlendirme, San Francisco’daki Güney Kore hükümeti YZ Zirvesi’nde açıklanan milyarlarca dolarlık ortaklık dalgasının ardından geldi. Samsung, SK Hynix, Nvidia ve Broadcom yeni anlaşmalar açıkladı. Anlaşmalar bellek, fabrika ve YZ veri merkezlerini kapsıyor.
SK Hynix ve Nvidia önemli niyet mektupları imzaladı. Ortaklık 500 milyar doları aşan bir değere sahip. Bellek tedariki ve 2027’de SK Telecom için planlanan 2GW Vera Rubin DSX YZ Fabrikası dahil. Mark Li liderliğindeki analistler bir noktayı vurguladı. Bellek ortaklığı “uzun vadeli teknik gelişmeler ve yeni nesil YZ belleğinin istikrarlı tedariki” içeriyor. SK Hynix’in “büyüme temelini genişletmesine” yardımcı olmayı amaçlıyor. SK Group’un önümüzdeki beş yıl içinde 250 milyar dolar değerinde ek bellek tedarik işbirliği peşinde olduğu bildiriliyor.
Ayrı olarak Samsung ve Broadcom bir mutabakat muhtırası imzaladı. Anlaşma 2030’a kadar HBM dahil 200 milyar dolarlık bellek ve fabrika hizmetlerini kapsıyor. 2 nanometre ve altı işlem teknolojisi ile gelişmiş paketlemeye odaklanıyor.
Analistler, duyuruların belleğin YZ altyapısı için artan önemini pekiştirdiğini söyledi. Şu ifadeleri kullandılar: “Açıklanan miktarların daha çok bellek için olduğuna inanıyoruz. NVIDIA ve Broadcom’un bellek arzını güvence altına alma ihtiyacını gösteriyor.” Konsensüs beklentilerinin hem 2027 hem de 2028’de yaklaşık 1,3 trilyon dolarlık yıllık bellek geliri olduğunu belirttiler.
Ekip, bellek konusunda yapıcı olmaya devam ettiğini söyledi. Sektörün son geri çekilmesini “iyi bir giriş noktası” olarak görüyor. Belleğin YZ için mantık yarı iletkenlerinden daha önemli olduğunu savunuyor. Çin’den NAND’de uzun vadeli rekabet tehdidine işaret etti. Kioxia için Düşük Performans tavsiyesini korudu. Ancak bu riskin DRAM’de çok daha küçük olduğunu söyledi. Çin’in EUV litografiye erişim olmadan DRAM’de rekabet etmekte zorlanacağını belirtti.
TD Cowen, Intuit’i Tut’a düşürdü, 2027 ortasına kadar negatif katalizör yolu görüyor
Bu haftanın başlarında TD Cowen, Intuit’i Al’dan Tut’a düşürdü. Analist Jared Levine, yakın vadeli katalizör yolunun pozitiften çok negatife yöneldiğini belirtti. Bu durum hisseyi “en azından Mayıs’taki 3Ç27 açıklamasına kadar” baskılayacak.
Levine, yaklaşan dördüncü çeyrek açıklaması için zorlu bir kuruluma işaret etti. Eylül’deki yatırımcı gününde ibre hareket ettirecek duyuru beklemiyor. YZ riskleri ve rekabet yoğunluğundan kaynaklanan kalıcı baskılar devam ediyor.
Ağustos’ta açıklanacak dördüncü çeyrek raporu konusunda Levine bir beklenti ortaya koydu. Intuit’in 2027 mali yılı gelirini konsensüsün ve %10 artı uzun vadeli hedefinin altında yönlendireceğini bekliyor. Global İş Çözümleri ve TurboTax birimlerinin uzun vadeli büyüme hedeflerini düşüreceğini öngörüyor.
Analist, “hisseler üzerindeki varoluşsal YZ ayı senaryosuna” tam olarak katılmıyor. Ancak Intuit’in YZ ürün stratejisiyle bağlantılı önemli uygulama riski görüyor. Kendin yap vergi hizmetleri için ücretsiz çözümlerden gelen artan rekabet de var. Bu durum çift haneli gelir büyümesinin sürdürülebilirliği konusunda belirsizlik yaratıyor.
TD Cowen, hedef fiyatını 504 dolardan 304 dolara düşürdü. Hesaplama, 2027 takvim yılı kazançlarının 10 katına dayanıyor. 2027 ve 2028 mali yılı gelir tahminlerini sırasıyla piyasa beklentilerinin %1,3 ve %2,2 altına çekti. Firma, YZ ticaretinden sürekli fon çıkışlarını artık nötr görüşü için birincil risk olarak işaretledi.
Analistler Fiverr’ı düşürdü, YZ benimsenmesi ana iş üzerindeki baskıyı hızlandırıyor
Bir diğer önemli düşürme hamlesi geldi. Oppenheimer, Fiverr’ı Üstün Performans’tan Performans’a düşürdü. Goldman Sachs da Al’dan Nötr’e indirdi. Şirket, YZ benimsenmesinden kaynaklanan hızlanan baskı nedeniyle tam yıl rehberliğini kesti.
Oppenheimer analisti Jason Helfstein bir tespitte bulundu. Büyük dil modeli benimsenmesinden kaynaklanan baskı “çeyrek içinde belirgin şekilde arttı”. Fiverr, tam yıl gelir ve FAVÖK rehberliğini sırasıyla %9 ve %21 oranında düşürdü. İkinci çeyrek geliri yıllık bazda %10 düştü. Bu, ilk çeyrekteki %2’lik düşüşten daha kötü. Son on iki aylık alıcılar %22 azaldı.
Şirket daha yüksek değerli hizmetlerde uygulama yapıyor. Ancak Oppenheimer bir noktaya dikkat çekti. Düşük maliyetli hizmetler GMV’nin %85’ini oluşturuyor ve “ters rüzgarlar hızlanıyor”. Broker artık 2026 ve 2027 tam yıl gelirlerinin sırasıyla %16 ve %38 düşeceğini öngörüyor. Modeline “düşük bir güven derecesi” olduğunu belirtiyor. Yönetim, toparlanmanın altı çeyrek daha almas
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
